載貨車(chē)需求看漲 商用車(chē)類(lèi)上市公司受惠

 

    盡管載貨車(chē)（卡車(chē)）受原材料價(jià)格上漲的沖擊較大，但由于擁有較強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力，載貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)總量仍然保持著較快增長(zhǎng)。國(guó)泰君安證券公司日前發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，載貨車(chē)需求仍然看漲。

卡車(chē)增長(zhǎng)仍然快速

    目前載貨汽車(chē)占整個(gè)汽車(chē)總量的比重已經(jīng)遠(yuǎn)低于乘用車(chē)，但是其與乘用車(chē)薄利多銷(xiāo)的特征不同在于作為投資品的高附加值，而且同樣呈現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)的勢(shì)頭。

    當(dāng)然與乘用車(chē)等一樣，伴隨著宏觀調(diào)控的加強(qiáng)和基數(shù)的持續(xù)擴(kuò)大，載貨汽車(chē)（含半掛牽引車(chē)）行業(yè)的增速同樣也會(huì)呈現(xiàn)放緩的態(tài)勢(shì)。

    進(jìn)入2008年，伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，作為投資品的載貨汽車(chē)（含半掛牽引車(chē)）依然保持著較好的發(fā)展勢(shì)頭，生產(chǎn)同比增長(zhǎng)19.19%，增速僅微跌0.78個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)26.66%，增速增長(zhǎng)5.55個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)率100.22%，同比提高5.91個(gè)百分點(diǎn)。其中，重型載貨汽車(chē)及底盤(pán)是帶動(dòng)整個(gè)載貨汽車(chē)業(yè)繼續(xù)快速發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ?008年第一季度重型車(chē)（包含底盤(pán)和半掛牽引車(chē)）的銷(xiāo)售增速達(dá)到了58.70%，雖然半掛牽引車(chē)的增速出現(xiàn)較大幅度的回落，但是依然保持了46.85%的快速增長(zhǎng)，其與重型載貨底盤(pán)構(gòu)成了拉動(dòng)重型車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主力。

雙重壓力可以稍微轉(zhuǎn)嫁

    目前載貨汽車(chē)（含半掛牽引車(chē)）行業(yè)主要面臨兩大成本壓力：其一是鋼鐵等原材料價(jià)格持續(xù)上漲所帶來(lái)的成本壓力，其二是實(shí)施國(guó)3排放標(biāo)準(zhǔn)所帶來(lái)的成本壓力。

    處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的廠家可以率先漲價(jià)，如福田汽車(chē)全系列產(chǎn)品就漲價(jià)2000元～20000元，消化了80%的成本壓力，東風(fēng)汽車(chē)也對(duì)旗下的載貨車(chē)作出了2%～3%的漲價(jià)幅度，以試探市場(chǎng)的反應(yīng)。

    鑒于載貨汽車(chē)（含半掛牽引車(chē)）基本上都是采用柴油機(jī)為動(dòng)力，而柴油機(jī)要達(dá)到國(guó)Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)目前多采用高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)，其價(jià)格與發(fā)動(dòng)機(jī)的排量并沒(méi)有很大的關(guān)聯(lián)，因此對(duì)于售價(jià)相對(duì)較高的重型車(chē)而言，其分?jǐn)?承受能力要明顯強(qiáng)于輕型車(chē)。

    不過(guò)鑒于目前國(guó)內(nèi)燃油油品的原因，國(guó)家有關(guān)部門(mén)可能會(huì)推遲相關(guān)排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施時(shí)間，而且伴隨著諸如美國(guó)康明斯公司在武漢設(shè)立燃油噴射系統(tǒng)公司，將打破博世公司對(duì)此領(lǐng)域的壟斷，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的加劇卻有利于整車(chē)制造企業(yè)。

相關(guān)上市公司一覽

    濰柴動(dòng)力（000338）:濰柴動(dòng)力目前擁有大中功率車(chē)用、工程機(jī)械用柴油機(jī)、中重型商用汽車(chē)及底盤(pán)、齒輪變速箱等關(guān)鍵部件的綜合生產(chǎn)能力，因此具有較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

    中國(guó)重汽（000951）：2007年中國(guó)重汽的產(chǎn)銷(xiāo)保持快速增長(zhǎng)，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)80%。但是分季度數(shù)據(jù)顯示公司的經(jīng)營(yíng)存在規(guī)律性波動(dòng)，一般上半年較快，而第三季度甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，屬于較為典型的前高后低走勢(shì)。此外由于成本壓力加大和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，2008年第一季度的主營(yíng)利潤(rùn)率只有6.16%，較之2007年有較大幅度的下滑。

    福田汽車(chē)（600166）：主營(yíng)載貨汽車(chē)、半掛牽引車(chē)、客車(chē)以及運(yùn)動(dòng)型多功能乘用車(chē)（SUV）等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。從福田汽車(chē)的主營(yíng)構(gòu)成看，載貨類(lèi)汽車(chē)依然是企業(yè)的重點(diǎn)，而且伴隨著產(chǎn)品的逐步升級(jí)換代，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度（44.29%）要快于產(chǎn)銷(xiāo)量（19.99%）的增長(zhǎng)幅度，這說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整開(kāi)始見(jiàn)到成效。